Réduction de moitié du Bitcoin : qu’est-ce que c’est et ce que vous devez savoir

Introduction
Réduction de moitié du Bitcoin : qu’est-ce que c’est et ce que vous devez savoir

La réduction de moitié du Bitcoin, un événement parfois connu de manière plus inquiétante sous le nom de « Halvening », est le moment où les récompenses en bloc de l' exploitation minière Bitcoin sont réduites de moitié. Cela signifie que l’émission de nouveaux bitcoins est également réduite de moitié. Bien que le nom ressemble à quelque chose d’un film d’horreur, l’événement est intentionnel. Il s’agit d’une fonctionnalité spécifiquement intégrée au logiciel de Bitcoin comme moyen d’assurer la solidité monétaire au fil du temps en réduisant périodiquement le taux d’inflation. Il y a deux concepts importants à prendre en compte : (1) toutes les dix minutes environ, les mineurs de Bitcoin trouvent un nouveau bloc et reçoivent une récompense de bloc égale à 6,25 bitcoin, et (2) les mineurs sont compensés par la réception de nouveau Bitcoin sous la forme de récompenses de bloc, mais aussi en la forme de frais de transaction payés par les utilisateurs soumettant des transactions dans de nouveaux blocs Bitcoin.

Quand la réduction de moitié de Bitcoin se produit-elle?

La réduction de moitié se produit chaque fois que 210 000 blocs de bitcoins sont extraits, ce qui est programmé dans le code logiciel de Bitcoin pour se produire environ tous les quatre ans, en supposant un temps par bloc de dix minutes. En raison de la croissance rapide du réseau de Bitcoin, les réductions de moitié récentes ont eu lieu un peu moins de quatre ans à chaque fois, la plus récente ayant eu lieu le 11 mai 2020.

En moyenne, le temps pour trouver un nouveau bloc a historiquement été d’environ 9 minutes et 30 secondes. La feuille de route Bitcoin indique que cette structure devrait être viable jusqu’à l’année 2140, après quoi les mineurs seront indemnisés uniquement au moyen des frais de transaction. Après l’année 2140, aucun Bitcoin supplémentaire ou « nouveau » ne sera émis. Autrement dit, le Bitcoin dispose d’un approvisionnement fixe de 21 millions de Bitcoin qui ne sera jamais dépassé, selon les règles du logiciel Bitcoin.

Pourquoi la réduction de moitié se produit-elle?

La réduction de moitié du Bitcoin peut être considérée comme un mécanisme pour plafonner l’offre de Bitcoin et rendre l’émission de Bitcoin similaire à un métal précieux comme l’or, où l’émission de l’offre diminue à mesure que l’on en découvre davantage. L’approvisionnement en bitcoins est fixé à un maximum de 21 millions, ce qui devrait être atteint vers l’année 2140. Il y a actuellement environ 18,6 millions de Bitcoin en circulation, ce qui ne laisse qu’environ 2,4 millions de Bitcoin à exploiter. En 2009, lorsque le premier Bitcoin a été extrait, vous pouviez obtenir 50 Bitcoins comme récompense de bloc si vous étiez un mineur Bitcoin. En mai de l’année dernière, vous ne pouviez obtenir que 6,25 Bitcoin en récompense pour l’extraction d’un bloc. Nous sommes passés par trois moitiés depuis lors (de 50 Bitcoin à 25, puis de 25 à 12,5, et plus récemment de 12,5 à 6,25). La prochaine réduction de moitié devrait avoir lieu vers le printemps 2024.

Comment la réduction de moitié affecte-t-elle le prix du Bitcoin?

Bien qu’il n’y ait eu qu’une poignée de moitiés de Bitcoin, lorsqu’elles se sont produites, elles ont été accompagnées d’une augmentation spectaculaire des prix du Bitcoin. En novembre 2012, lorsque le premier Bitcoin a été halivré, le Bitcoin est passé de 12 $ US à 1 150 $ US en seulement un an. Après la deuxième moitié du bitcoin en 2016, le cours est passé de 650 $ US à 20 000 $ US, avant de subir un important repli jusqu’à 3 200 $ US. Après la dernière réduction de moitié en mai de l’année dernière, nous avons vu un événement similaire se reproduire avec le prix du Bitcoin atteignant de nouveaux sommets bien supérieurs à 50 000 USD.

Compte tenu de la taille limitée de l’échantillon, il est difficile de déterminer si l’augmentation du prix est principalement attribuable à la diminution de la taille ou simplement à l’adoption accrue du bitcoin et d’autres cryptomonnaies. La raison pour laquelle une augmentation potentielle du prix peut être attribuée à la halation de bitcoins est simplement l’offre et la demande. Lorsque l’offre diminue, le prix requis pour compenser un niveau de demande inchangé doit être plus élevé. Le bitcoin est souvent considéré comme une solution de rechange à l’or et une couverture contre l’inflation pour cette raison précise. Au fur et à mesure que de plus en plus d’or dans le monde est extrait, les quantités économiquement extractibles d’or in situ diminuent également et ouvrent la voie à des prix plus élevés. Sans des prix plus élevés, les nouveaux projets d’extraction aurifère sont plus rares et moins économiques.

Réduction de moitié du Bitcoin

Pourquoi les mineurs continuent-ils à exploiter chaque fois que le Bitcoin est divisé par deux?

Eh bien, certains d’entre eux ne le font pas. Chaque fois que la réduction de moitié du Bitcoin se produit, l’extraction du même nombre de Bitcoin qu’auparavant devient deux fois plus difficile. Cela a pour effet de faire fuir les mineurs dont les coûts sont les plus élevés, ce qui entraîne une réduction de la puissance minière (souvent appelée « puissance à la hachette »). Le logiciel de Bitcoin s’adapte automatiquement à cette nouvelle réalité mais en ajustant la difficulté de trouver de nouveaux blocs afin que chaque bloc soit extrait toutes les dix minutes environ. En conséquence, les mineurs avec les coûts d’investissement et d’électricité les plus bas sont les mieux placés pour exploiter le plus rentablement Bitcoin et survivre aux chocs d’approvisionnement causés par les réductions de moitié tous les quatre ans.

Bien que cela semble inquiétant, chez Purpose, nous voyons la réduction de moitié de Bitcoin comme un moyen crucial d’assurer une politique monétaire saine pour Bitcoin. L’épuisement de l’approvisionnement de Bitcoin se rapproche de l’émission d’un métal précieux comme l’or, qui est un dépôt de valeur depuis des centaines d’années. Dans ce contexte, beaucoup se réfèrent au Bitcoin comme de l’or numérique qui possède les mêmes propriétés de rareté que le métal jaune.

— Jeremy Lin, CFA est un Gestionnaire de portefeuille adjoint


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Jeremy Lin

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