Anatomie d’un fonds ESG : Comment le Purpose Global Climate Opportunities Fund a-t-il été créé?

L'objectif du fonds Purpose Global Climate Opportunities Fund (CLMT) est de générer des gains en identifiant des leaders dans la lutte contre le risque climatique.

Anatomie d’un fonds ESG : Comment le Purpose Global Climate Opportunities Fund a-t-il été créé?

L'objectif du fonds Purpose Global Climate Opportunities Fund (CLMT) est de générer des gains en identifiant des leaders dans la lutte contre le risque climatique. Notre équipe atteint cet objectif en s’appuyant sur une approche fondamentale et descendante pour sélectionner des actions mondiales dans un large univers.

Le processus d’investissement ESG : Exposition à cinq bouquets thématiques

Nous regroupons les titres selon cinq thèmes qui capturent de manière holistique toutes les entreprises et industries positionnées pour bénéficier de la politique et de l’économie de la lutte contre le changement climatique. Les cinq thèmes sont les suivants : énergie propre, transition énergétique, transport et infrastructure, efficacité énergétique et économie circulaire. Sur les cinq principaux thèmes, nous mettons l’accent sur les entreprises à faible incidence, les technologies de transformation et le potentiel de réduction élevé pour sélectionner les titres gagnants.

Areas of opportunity

Compléter les processus de sélection top-down par une approche de cycle de vie

En plus de sélectionner des titres qui offrent exposition pour chaque compartiment thématique, nous utilisons également une approche de cycle de vie pour garantir que chaque thème est diversifié tout au long du cycle de vie technologique pour nous assurer que nous investissons à la fois dans des entreprises matures et prototypes et tout ce qui se trouve entre les deux. L’approche du cycle de vie comprend trois phases : (1) la transition énergétique, qui comprend les industries à forte intensité d'émissions avec un potentiel de réduction élevé et des opportunités de croissance dans les solutions de transition énergétique; (2) la création d'une nouvelle demande, où nous recherchons des entreprises qui inventent des produits qui satisfont la demande d'énergie sans créer de nouvelles émissions nettes; et (3) l'élimination nette du carbone et des émissions du système.

Example of Lifecycle Approach

Allocation géographique

D’un point de vue géographique, nous avons créé un mandat mondial car des stratégies vertes progressives se développent dans le monde entier. Par exemple, les opportunités dans l’espace de raffinage sous le thème de la transition énergétique seront probablement aux États-Unis où ils ont les capacités de raffinage les plus complexes et des réglementations strictes en matière de mélange de biocarburants. Dans le domaine de l’énergie propre, l’éolien offshore connaît le plus de succès en Europe, où il se trouve à proximité du courant-jet.

Dans le cadre d’un mandat mondial, il existe de vastes possibilités de réduire les émissions dans presque toutes les industries. En fin de compte, la sélection des titres revient à notre équipe qui fait le gros du travail en dépistage, en reconnaissant les technologies disponibles pour réduire les émissions dans différentes industries, en comprenant les entreprises individuelles en discutant avec l'équipe de direction et en restant au courant des flux de capitaux et des nouvelles transactions dans l'espace.

Un mot sur le risque climatique

En ce qui concerne les risques liés aux changements climatiques, nous nous concentrons notamment sur le risque de transition, qui est associé à la transition vers une économie à faibles émissions de carbone. L’empreinte carbone d’une entreprise est importante, mais cela ne constitue pas en soi une mesure adéquate du risque. Il doit être considéré en conjonction avec l’élasticité de la demande et le pouvoir de fixation des prix (à court et à long terme) résultant de coûts du carbone sensiblement plus élevés. De plus, le resserrement de la réglementation relative aux changements climatiques constitue le risque le plus important et peut-être le plus tangible sur le plan financier pour les investisseurs. C’est certainement le cas aux États-Unis, où la réglementation a été jusqu’à maintenant inférieure à celle d’autres pays développés.

Bien que ces risques soient prévalents, nous avons conçu CLMT de manière à ce que les avantages l’emportent largement sur les inconvénients. Par exemple, en sélectionnant des actions qui ont un potentiel de réduction élevé (c’est-à-dire la disponibilité d’alternatives à faible émission de carbone compétitives en termes de coûts et évolutives), nous nous assurons que nous choisissons des entreprises qui peuvent s’adapter aux nouvelles réglementations. Nous atténuons également le risque en choisissant des sociétés qui ont un fort potentiel de créer une nouvelle demande, que ce soit par l’évolution de l’offre de produits ou des chaînes d’approvisionnement. Enfin, nous choisissons des entreprises qui ont des équipes de gestion solides, capables de fixer et de piloter l’exécution des objectifs de réduction des émissions. En particulier, nous recherchons des entreprises qui lient la rémunération des dirigeants à la réalisation des objectifs climatiques.

La gestion des risques de cette façon est appuyée par les chefs de file de l’industrie, comme en témoigne la matrice d’opportunités et de risques créée par Credit Suisse. CLMT tire parti de ce cadre pour réduire davantage l’univers des titres de capitaux propres d’une manière qui permet de mettre en lumière les occasions de placement éventuelles qui l’emportent sur les risques susmentionnés d’une manière éprouvée et éprouvée.

Opportunity/Risk Matrix

Pour plus d’informations sur le Fonds Purpose Global Climate Opportunities et l’investissement durable, veuillez consulter ces articles : L’effet Biden : Comment la nouvelle administration crée des vagues de changement climatique , en capitalisant sur la neutralité carbone : Le passé, le progrès et le potentiel , les journaux ESG : Définition de la valeur (et les limites) de l' ESG intégration et ESG Diaries: Cinq choses que nous avons apprises sur notre approche.

- Jeremy Lin est Gestionnaire de portefeuille chez Purpose Investments


Toutes les données proviennent de Bloomberg, à moins d'indication contraire.

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